Windows3.1日本語版を翌年に控えていた1992年11月に、次世代98を意味する名前なのか、PC-9821が登場します。PC-9801ではあまり人気が出ないCRT一体型ですが、98MULTiという愛称がつきました。なおCRTは本体に載せてあるだけです。
| CPU | i386SX 20MHz。 |
| ROM | N88-BASIC(86)及びモニタ96KB。 |
| RAM |
メインRAM modelS1は1.6MB、modelS2は3.6MB標準装備。 ※14.6MBまで拡張可能。本体メモリ専用スロット（10MBまで）に搭載可能。 ビデオRAM：512KB。 テキストRAM:12KB。 |
| テキスト表示 |
80×25行/80×20行/40×25行/40×20行 切り換えて使用（8色表示）。 ※グラフィックス画面とは独立表示（合成可） |
| グラフィックス表示 |
640×480ドット1画面1677万色中256色 640×480ドット2画面1677万色中256色 640×400ドット2画面16色表示 640×200ドット4画面16色表示 |
| 漢字表示 | JIS第1水準漢字ROM/JIS第2水準漢字ROM、拡張漢字ROM標準搭載 |
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インタフェース （I/F） |
シリアル：RS232C プリンタ：セントロニクス社仕様 マウスI/F 増設FDD |
| CRT接続 |
アナログRGB ※15インチアナログCRTを標準装備 |
| サウンド |
FM音源3音/SSG音源3音の6重和音（86音源互換） PCM録音・再生機能 オーディオ入力/出力端子、マイクロホン端子（モノラル）、ヘッドフォン端子（ステレオ）あり。 ※マイクロホン付属。 |
| 拡張スロット | 16ビットのCバス2個。 |
| 内蔵FDDとHDD |
3.5インチ2HD/2DDのFDDを2台内蔵。3モード対応。 HDD：98NOTE2.5インチ仕様。modelS1はオプション、modelS2は40MB搭載。 ※modelS2にはMS-DOS5.0/Windows3.0/Multimedia Extensionsをインストール済み。 |
| CD-ROM | 電動トレー式CD-ROMドライブ内蔵（300ms/等速） |
CPUは386SXを採用しており、PC-9821の試作品という印象があります。なお、HDD標準搭載モデルにはMS-DOS5.0AとWindows3.0をインストール済みとしており、オプションだったWindows 3.0 with Multimedia Extensions（Windows MME。Windows3.1より標準搭載）もインストール済みとしすぐにマルチメディアが楽しめるようになっていました。
| 機種名 | 価格 | 発売 | |
| PC-9821modelS1 | 318,000円 | 1992年11月 | |
| PC-9821modelS2 | 438,000円 | 1992年11月 | |
CPUのパワーとしては386SXのため力不足の感は否めず、翌年には早くもモデルチェンジされ、486SXマシンが登場します。このマシンから、PC/AT互換機では標準だった1.44FDDや640×480ドット表示が採用されています。
なお1992年のOh!PCではPC-9821とPC-9801NAがベストイヤーに選ばれています。
